巴克萊:群創Q3旺季不旺

作者: 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年6月24日 上午5:30

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

面板族群近期股價持續反應市場對於庫存調整疑慮,群創上週五(21日)甚至跌停作收,主因巴克萊資本證券指出,群創第三季將旺季不旺,電視面板出貨預估僅成長5%,在下半年全球新產能開出後,明年第一季恐再現虧損。

儘管絕大多數外資券商認為大陸節能電視補貼政策結束不會對面板產業供需造成影響,但國際資金近期積極調節面板族群,一方面受到國際股市影響,另一方面面板族群今年以來股價表現相對較佳、成為優先獲利了結對象。

巴克萊資本證券科技產業分析師葉婉屏表示,大陸節能電視補貼政策結束後,群創第三季電視面板出貨成長率恐僅有5%,加上面板ASP預估將下滑3%(原先預估成長0%至3%),都是群創第三季營運恐「旺季不旺」的主要原因。

此外,除了政策因素致使大陸電視需求存在不確定因素,葉婉屏指出,包括京東方、華星光電、三星、LGD、中電熊貓的新產能將陸續開出,勢必會牽動明年面板產業供需與獲利,因此,即使群創未來1至2季可維持獲利狀態,明年第一季預估每股恐再度虧損0.05元。

葉婉屏指出,6月面板價格下滑1%至2%只是開始,預期將緩跌至第三季底,加上中國電視客戶已針對6至7月面板訂單進行20%左右調降幅度,勢必牽動群創獲利表現,即便中國十一假期拉貨需求也改變不了多少現況,因此維持群創「減碼」投資評等與14元目標價。

不過,港商野村證券出面信心喊話指出,儘管7月面板價格看起來好不到哪去,但智慧型手機與平板電腦目前沒有看到如外界所說「重複下單」跡象,訂單需求旺到9月,這對面板廠商而言,給予產品組合優化的空間。野村證券以「短空長多」看待近期面板族群股價頹勢,以友達與群創為例,轉機題材依舊,建議旗下客戶趁股價回檔之際買進。

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