野村: 面板下半年供貨吃緊 看好友達

自由時報 – 2013年5月24日 上午6:19

〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕外資野村證券表示,下半年全球面板供應吃緊,主要是大尺寸電視占據產能,因此面板價格有望上揚,將帶動面板廠獲利。野村看好友達(2409),維持買進評等,目標價18元。

野村證券在最新的全球面板產業報告中指出,雖然PC需求不理想,電視出貨目前也差強人意,不過智慧型手機及平板電腦需求強勁,大螢幕(50吋以上)電視受歡迎,顯示技術也逐步邁向市場期待已久的OLED技術,這都將使得未來2~3年全球面板供應吃緊,估計今年度供需差距約有4.9%。

野村指出,全球面板廠的資本支出今年持續降低、約比去年減少22%,主要是延後或不再投資LCD生產線,轉向OLED來因應電視面板的新需求。例如南韓三星及樂金明年要在中國啟動8代線,比原本預定時程晚了2年。而樂金轉向OLED,也是利用原有的8代線進行轉換,並未新建產能。

在新產能不多的情況下,廠商力推的大尺寸電視,業績成長快速。不過螢幕尺寸每增加1吋,將使得全球面板廠的產能下降4.6%。以目前大尺寸電視受歡迎的程度,野村估計從6月開始,供應鏈準備替年底假期補貨,面板供應將出現吃緊。

野村指出,面板價格約在第三季走揚,有助於友達的營收獲利。友達除了在電視市場獲利穩定外,還有來自智慧型手機及平板電腦的新動能。受惠中國市場需求強勁,友達的智慧型手機的業績表現不俗,接下來國際大廠將於第三季推出新款手機,將使面板供應更吃緊。

此外,友達的平板電腦出貨量也持續攀升,野村估計,將從今年第一季的每個月平均150萬套,增至6月份的250萬套。友達第一季營收942億元,每股仍虧損0.38元,野村估計第二季將轉盈,營收可季增1成以上,EPS將來到每股0.17元。

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